En GHI Global Advisory Partners asesoramos y acompañamos a los inversores institucionales en la búsqueda y validación de gestores cuyas estrategias se adapten a sus carteras o a las de sus clientes. Las clases de activos que GHI cubre hasta la fecha son Alternativos Líquidos y Estrategias Premia.

Para ello nos hemos rodeado de entidades líderes en cada uno de estos campos. En Alternativos Líquidos ofrecemos a nuestros inversores un universo de gestores previamente investigados y filtrados por Kepler Partners . Desde GHI damos acceso directo a los gestores de dichas estrategias envueltas en formato UCITS.

With regard to Premia Strategies, we offer investors access to the Popularity metric developed by Zebra Capital Management in various forms, such as US and Global equities as well as Absolute Return. Es importante señalar que esta métrica es el resultado de una larga investigación implementada por primera vez en 2010.

Alianzas Estratégicas

 

O telescope, instrument of knowledge, more precious than any sceptre

Johannes Kepler

Fundada en 2008, Kepler Partners es una empresa de servicios financieros regulada por la FCA y especializada en el segmento de UCITS alternativos e “Investment Trusts”. La plataforma Kepler Liquid Strategies (KLS) es una ICAV UCITS domiciliada en Dublín creada en 2016 para ofrecer a los inversores acceso a un grupo selecto de gestoras de alta calidad en formato UCITS. Asímismo, Kepler organiza periódicamente conferencias y eventos para inversores profesionales. El sitio web de investigación de Kepler, https://absolutehedge.com es de acceso gratuito para los selectores y ayuda a mantener informados a aquellos que estén interesados en este área del mercado.

En GHI recomendamos los Fondos KLS por el profundo estudio cuantitativo y cualitativo que realiza Kepler para identificar a gestores de gran talento para la plataforma Kepler Liquid Strategies, así como por el hecho de poder mantener una relación directa con dichos gestores.

A través de su relación con Kepler Partners, ofrecemos a los inversores y clientes potenciales información actualizada sobre los Fondos KLS así como reuniones presenciales y/o videoconferencias.

Fondo KLS Arete Macro

El fondo KLS Arete Macro es una estrategia macro global con un sesgo hacia China. La estrategia tiene como objetivo ofrecer una alta rentabilidad ajustada al riesgo, manteniendo una baja correlación con las principales clases de activos. El proceso de inversión se centra en un marco macro-analítico “top-down” que incorpora el entorno económico rápidamente cambiante, especialmente en China. El fondo está gestionado por Will Li, CIO y cofundador de Arete, con el apoyo del equipo de inversión de Arete. Las inversiones se realizan en múltiples clases de activos y sólo en instrumentos líquidos. Además, aplica una gestión del riesgo disciplinada en los distintos entornos de mercado.

Puntos clave:

  • Gestor macro discrecional con sede en Hong Kong fundado en 2012.
  • La estrategia se lanzó en 2012 a través de un fondo offshore totalmente replicable en UCITS.
  • Ratio Sharpe de 0,99 desde el inicio de la estrategia con una correlación muy baja con la mayoría de las clases de activos.
  • El fondo UCITS se lanzó en julio de 2018.

Fondo KLS Scopia US Long Short Market Neutral

El fondo KLS Scopia US Long Short Market Neutral es una estrategia basada en fundamentales y con un sesgo Value, que se centra principalmente en títulos de mediana capitalización. La estrategia busca generar una rentabilidad absoluta a lo largo de un ciclo, con una baja correlación con el mercado. Desde su creación en 2001, la estrategia se ha gestionado con los mismos principios básicos: un enfoque fundamental y orientado a Value para la selección de títulos, que conlleva un alto grado de riesgo idiosincrático, y un énfasis en la generación de alfa tanto de las posiciones largas como de las cortas.

Puntos clave:

  • La empresa fue fundada por Jeremy Mindich y Matt Sirovich en 2001.
  • Mantiene una cartera concentrada, con alrededor de 20 posiciones largas y 30 cortas.
  • Su proceso multisectorial bottom-up fundamental, muy intensivo en investigación, suele producir una cartera muy diferenciada.
  • Desde su creación, tanto la cartera larga como la corta han proporcionado un alfa elevada y en proporciones similares.
  • Bajo apalancamiento.
  • El Fondo UCITS se lanzó en agosto de 2023.

Fondo KLS Athos Event Driven

El fondo KLS Athos Event Driven se centra principalmente en eventos “hard catalyst” a corto plazo, con una exposición geográfica global, pero con una mayor ponderación en la región Asia-Pacífico. Los fundadores de Athos acumulan una dilatada experiencia en este segmento, tanto en gestoras multinacionales como en fondos asiáticos. El objetivo del Fondo es obtener un flujo de retornos único, con una baja volatilidad y correlación con otras clases de activos.

Puntos clave:

  • Gestora con sede en Hong Kong fundada en 2012 por Matthew Moskey y Fred Schulte-Hillen.
  • La estrategia se centra en eventos “hard catalyst” líquidos y de corta duración con mayor sesgo hacia Asia.
  • El fondo offshore ha obtenido un ratio de Sharpe de 1,2 desde su lanzamiento así como una baja correlación con otras clases de activos.
  • El fondo KLS UCITS se lanzó en abril de 2021.

Fondo KLS Niederhoffer Smart Alpha UCITS

El fondo KLS Niederhoffer Smart Alpha UCITS es una estrategia de futuros gestionados a corto plazo que opera en 20 mercados globales de renta fija y divisas. La estrategia es sistemática por naturaleza, pero se basa en la neurociencia computacional, partiendo del principio de que los mercados son predecibles a corto plazo porque sus movimientos se ven afectados por la psicología y los sesgos de los participantes en el mercado. Estos sesgos conductuales son más agudos durante los periodos de estrés y volatilidad del mercado. El Fondo mantiene un posicionamiento largo en volatilidad realizada.

Puntos clave:

  • R. G. Niederhoffer fue fundada en 1993 y es uno de los pioneros de los futuros gestionados a corto plazo.
  • Invierte exclusivamente en instrumentos de futuros líquidos en los mercados de renta fija y divisas.
  • Rentabilidad absoluta independientemente del entorno de mercado, especialmente eficaz en mercados volátiles.
  • La estrategia Smart Alpha UCITS es una escisión de los componentes de divisas y renta fija de su programa Diversified, que se lanzó en 1993 y que incluye renta variable.
  • El fondo KLS UCITS se lanzó en julio de 2020.

Fondo KLS Ionic Relative Value Arbitrage

El fondo KLS Ionic Relative Value Arbitrage Fund trata de identificar y explotar oportunidades de arbitraje en múltiples clases de activos cuando existe un descuento por precio relativo o por volatilidad implícita. El Fondo se centra en cuatro sub-estrategias de arbitraje: Arbitraje de Convertibles, Arbitraje de Renta Variable, Arbitraje de Volatilidad y Arbitraje de Crédito. La combinación de estas sub-estrategias contribuye a que el Fondo tenga un perfil de rentabilidad no correlacionado con respecto a las clases de activos tradicionales. El mandato y el proceso de inversión flexible permiten al Fondo aprovechar las mejores oportunidades así como las dislocaciones del mercado para generar alfa adicional. La exposición estructural larga en volatilidad, permite al Fondo beneficiarse de un aumento potencial de la misma, y proporciona cierta protección a la baja durante periodos de caídas significativas del mercado.

Puntos clave:

  • Gestora de fondos con sede en Nueva York fundada en 2006.
    Sus cofundadores, Bart Baum y Dan Stone, habían trabajado juntos en Highbridge Capital Management durante más de 10 años.
  • La estrategia se lanzó en 2013 y desde 2018 se gestiona en una cuenta para un vehículo multi-gestor UCITS.
  • La estrategia tiene una baja correlación con otras clases de activos.
  • El fondo KLS UCITS se lanzó en julio de 2020.

Fondos KLS Emerging Markets

El equipo gestor de Mercados Emergentes, liderado por Ed Butchart, se incorporó a Kepler a finales del 2020 desde Sloane Robinson y cuenta con más de 25 años de experiencia en mercados emergentes. Las principales señas de identidad de la filosofía de inversión del equipo de Mercados Emergentes son las siguientes:

  • Una cartera agnóstica que se sitúa en la intersección del enfoque top-down y bottom-up
  • La cartera se construye en torno a tres categorías de títulos: Compounders, Dynamic Change y Deep Value
  • La concentración de posiciones potencialmente mejora la disciplina de inversión y aumenta la rentabilidad. La cartera suele estar compuesta por 30-35 títulos.

El equipo gestiona dos fondos:

Fondo KLS Corinium Emerging Markets All Weather

Se trata de una estrategia de mercados emergentes direccional con un nivel de exposición y coberturas que varían de acuerdo con el entorno de mercado y su visión macro. El objetivo principal del Fondo es obtener y preservar una rentabilidad real del capital superior a la media a largo plazo.

Puntos clave:

  • Estrategia gestionada desde 2013.
  • Larga trayectoria en la selección de títulos de Mercados Emergentes con un fuerte énfasis en el análisis “bottom-up” combinado con la selección de países “top-down”
  • El fondo KLS UCITS se lanzó en mayo de 2017

Fondo KLS Corinium Emerging Markets Equity

Se trata de una estrategia de mercados emergentes “Long-Only” que está 100% invertida en todo momento.

Puntos clave:

  • Larga trayectoria en la selección de títulos en Mercados Emergentes con un fuerte énfasis en el análisis “bottom-up” combinado con la selección de países “top-down”.
  • El fondo KLS UCITS se lanzó en diciembre de 2021

Fondo KLS SGA US Large Cap Growth

El fondo KLS SGA US Large Cap Growth es una estrategia “Long-Only” de renta variable EE.UU. SGA identifica compañías que reúnen las características fundamentales de crecimiento y calidad. Se centran en títulos de empresas con perspectivas de crecimiento de los beneficios y del flujo de caja a largo plazo por encima de la media, con una valoración actual atractiva y que promuevan características medioambientales y sociales.

Puntos clave:

  • SGA, con sede en Stamford, Connecticut, se fundó en 2003 y cuenta con USD 22.000 millones bajo gestión y 30 empleados.
  • Proceso de inversión “bottom-up” claramente definido, con un fuerte enfoque en valoraciones.
  • Cartera concentrada de 25 a 30 títulos
  • Invierten en empresas con un crecimiento de los beneficios 2-3 veces superiores a los del Russell 1000 Growth pero con un 40% menos de volatilidad.
  • Fuerte alineación del equipo: baja rotación del equipo, el 50% de los empleados tienen acciones, ningún individuo tiene más del 5% de acciones.
  • Se espera que esta estrategia supere a otras estrategias “growth” en un entorno de mayor inflación y políticas monetarias futuras más restrictivas.
  • El fondo KLS UCITS se lanzó en enero 2022.

“People are more influenced by a story than by a fact. Stories have too much impact in comparison with facts.”

Roger Ibbotson

Fundada en 2001, Zebra Capital Management es una gestora de activos sistemática, conductual y fundamental con sede en Connecticut, EE.UU. Zebra combina la investigación académica y los métodos analíticos con la experiencia de gestión de mercados y de riesgo, así como la experiencia operativa del equipo.

Todas sus estrategias se basan en la métrica de la Popularidad, que es el resultado de una profunda investigación en el ámbito de las Finanzas del Comportamiento.
La investigación concluye que los valores menos Populares han superado históricamente a los excesivamente Populares con un menor nivel de volatilidad.

Zebra Capital implementa la métrica de Popularidad en tres formas distintas: Retorno Absoluto, “Long-only” y Premia.

Fondo GVC Gaesco Zebra US Small Caps Low Popularity

GVC Gaesco lanzó, con Zebra Capital como “Advisor”, el fondo GVC Gaesco Zebra US Small Caps Low Popularity. GVC Gaesco, con sede en Barcelona, es una de las principales gestoras independientes de España y cuenta con más de 60 años de historia. Sus fondos son distribuidos en España, el resto de Europa y Asia. La adopción de la métrica de popularidad de Zebra para su fondo US Small Cap Low Popularidad se produce después de analizar durante un periodo dilatado los trabajos del profesor Ibbotson.

Puntos clave:

  • La estrategia sigue la filosofía de inversión de Zebra Capital en empresas de pequeña capitalización estadounidenses, invirtiendo en títulos menos populares con fundamentales sólidos.
  • La estrategia se lanzó en 2010 y tiene un ratio de información anualizado de 0,57 con respecto al índice de referencia.
  • El fondo UCITS se lanzó en el tercer trimestre de 2023.
  • El fondo gestiona una estrategia Long Only US Small Cap Low Popularity que utiliza métricas propias y de conductuales de Zebra.
  • El objetivo del fondo es generar un sobre-rendimiento con una beta y una volatilidad inferiores a las del índice de referencia (índice Russell 2000 TR).